Viimase pooleteise aasta jooksul on kasumiteenimine väärtpaberiturul olnud klassikalisi kaanoneid järgivatele investoritele väga raske. 1997 aastal vargsi tekkima hakanud Eesti investeerimiskultuur on praktiliselt kadunud. Unistused ameerikalikust olukorrast, kus pooled elanikud on ühtlasi ka börsiettevõtete aktsionärid (Eesti paraku juurduvas tavamõtlemises spekulandid), tuleb edasi lükata kaugesse tulevikku.
Edukaid spekkajaid on siiski ka praegusel ajal. Õnnelikud on olnud need, kes on olnud kindlal äratundmisel krooni püsivusest teatud (lähima) tulevikuperioodi jooksul. Investeerides eelmisel aastal kas DEM/EEK forwardisse või sellel aastal EUR/EEK forwardisse ja tehingut vastavalt võimalustele mitmeid kordi võimendades oli novembris teoreetiliselt võimalik teenida ca 140-150% aasta baasil kasutades selleks siis pakutavat 10 kordset võimendust. Praeguseks on tulu langenud 30-40%-ni aasta baasil seoses pakutava võimenduse alandamisega kuni 5 kordseks ja swapituru rahunemisega. Suurim risk, mida investor võtab, on see et EURO ei maksa forwardi täitmisel endiselt 15,6466 krooni. See tähendaks aga krooni devalveerimist ja kui investor seda lähitulevikus ei prognoosiks, võib intressikõveraid uurides vabalt endale leida sobivaima tehingu pikkuse ja sellele vastava tootluse. Nõrgema närvikavaga investoritele sellist tehingut siiski soovitada ei julgeks. Aeg-ajalt tekkivad krooni devalveerimise kuuldused võivad teid sundida mitmeid unetuid öid voodis väherdes mööda saatma!
Kristjan Hänni
Portfellihaldur
Kawe Kapital